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El pasado jueves 17 de Octubre INDUING organizó en Bilbao la jornada “Gestión de Riesgos en los precios de las materias primas”, impartida magistralmente por D. Jose Manuel Pazos, Managing Director de la Consultora Omega IGF.

La sesión se centró en la gestión de los riesgos, su naturaleza y tipología, cómo funcionan las coberturas financieras y su utilización en el marco de una Política de Gestión del Riesgo.

A ella acudieron importantes empresas como: CAF, Fagor, Orkli, Sakana, Ategi, Fundiciones Fumbarri, Bellota Herramientas, Ampo, Betsaide, Fuchosa, Lointek, GAP, Wartsila Iberica, WEC, Lingotes Especiales, Fundiciones Inyectadas Alavesas, Winoa Iberica, RPK, Arteca, TDG, Fundiciones de Odena, GES, Inter Alloys, Aceros Inoxidables Olarra, Talgo, Fundiciones del Estanda, Emsa Tecnología Quimica, Ederfil-Becker…

El Sr. Pazos señaló que en los diferentes procesos de transformación o comercialización las variaciones de los precios de los metales tienen su impacto en el margen del negocio y en la posición competitiva de la empresa.

En cada caso, los riesgos se manifiestan de forma diferente que es necesario identificar, con el fin de diseñar un sistema que permita la gestión del stock y del margen en función de cada organización.

Para el Sr. Pazos lo principal es identificar y cuantificar los riesgos por las variaciones de los precios de los metales, y cómo se manifiestan. Elaborar una estrategia y su visualización a través de un Cuadro de Mando permite tener en tiempo real el impacto de las variaciones de precios de los metales y responder de forma activa a cambios en los mercados, así como planificar acciones futuras.

Los derivados financieros son instrumentos que junto con una gestión interna permiten aminorar el riesgo de metal de la empresa. Los futuros y opciones sobre metales son los instrumentos básicos de cobertura del riesgo a través de derivados. Estos cotizan y se negocian en mercados especializados, (LME, CME, SGX, etc) con características y terminología propia. El acceso se realiza a través de intermediarios financieros.

Además de la utilización de derivados financieros, también destacó la gestión interna basada en identificar y potenciar las posibles políticas de cobertura natural que puedan darse en el negocio sin la necesidad de recurrir a instrumentos financieros.

El ponente señaló la importancia de vincular en la Política de Riesgos a todas las áreas de la compañía implicadas (finanzas, compras, comercial, producción, contabilidad, etc) en el riesgo de la materia prima. Para una mejor coordinación de todos los equipos implicados, propuso la creación de un Comité de Riesgos que de forma colegiada sea el responsable de la Política de Gestión del Riesgo.

Recordó que aunque algunos aspectos son comunes al sector, existe diversidad de operativas según la empresa y su posición en la cadena de valor. Es necesario distinguir el rol de cada participante, bien sean productores que gestionan stocks, transformadores que además gestionan precios de venta, o los intermediarios. No es lo mismo las “posiciones largas” de los productores de materias primas -poniendo como ejemplo extremo Indonesia y su unilateral decisión en suspender las exportaciones de níquel a partir de 2020- que los consumidores con “posiciones cortas”, que necesitan valorar diariamente sus stocks para actualizar sus balances y recalcular sus márgenes.

Por último, el Sr Pazos realizó una exposición didáctica sobre cómo funcionan y se opera en los mercados de futuros a los que hay que acudir con el objetivo de reducir el riesgo al que se está expuesto, sabiendo que el “riesgo cero” no existe.